中国还是金融危机吗？
中国的危机不是金融危机，是财政危机和货币危机。 国际金融界通常把金融危机定义为：“一国或全球性金融体系中发生的系统性信用危机”。一般将1929年大萧条、1980年代拉美债务危机以及当前的欧洲主权债务危机归为金融危机。因此可以认为，金融危机是一种特定形式的金融危机。 而我们当前面对的是一种特殊类型的金融危机——货币危机，也被称为纸币危机。它是指一国内外流通的货币量超过实际需要量的倍数过大所引起的危机。这种“流动性过剩”引起的危机与之前的债务危机有着本质的区别。
首先，二者产生的根源不同。 债务危机产生的原因是在债务周期中，负债的一方（往往是政府）入不敷出，无力偿债，从而引发的债务违约或者利息上调，导致市场信心受损，危机发生。而货币危机的发生则是因为某一国家或地区的通货膨胀居高不下，人们为了保住自己的资产价值而纷纷抛售该国货币，从而引发的一连串反应。显然，货币危机更接近布雷顿森林体系崩溃后出现的各种恶性通胀。
第二，二者的表现也不尽相同。 债务危机的表现通常是政府公共部门债务占GDP的比重不断上升，政府财政收入减少，财政赤字扩大；而货币危机则是通货膨胀率高企不下，民众购买力降低，政府为了维持稳定不得不采取紧缩货币政策，从而加大经济下行压力。第三，二者对经济的影响程度也不一样。由于货币是财富的象征，当人们对一种货币的信心丧失时，往往会选择其他财富形式来规避风险，因此一种货币的贬值往往会导致诸多货币一并贬值，形成多米诺骨牌效应，破坏力极强。
相比之下，债券的信用风险虽然也会引起市场恐慌，导致违约一方信用评级下调，甚至破产，但一般不会引发连锁反应，对经济的冲击也要弱很多。 当然，货币危机发生后，往往伴随着严重的债务危机，此时往往一波未平，一波又起，令人防不胜防。