企业发债和中票区别?
感谢各位的关注,由于问题比较笼统,我这里尽量具体些。 企业债券分为:企业债务融资工具、公司债券、私募债券三种。
1.企业债务融资工具包括:中期票据(Mid-Term Note)和短期融资券(Short Term Financing Bond)。
2.公司债券是公司根据法定程序发行、约定利率和期限还本付息的借款凭证。
3.私募债券是一种非公开募集债券,是指面向投资人的募集资金规模不超过200人且满足其他规定的债券。
上述三种债务融资工具均属于非金融企业债务融资工具,由中国人民银行负责监管。 其中,中期票据是企业债务融资工具的一种,是由具备条件的企业法人或法人部门发行的,约定期限在1年以下的短期贷款,具有可转换性;而短期融资券是企业债务融资工具的另一类,是具备条件的企业法人或法人部门为筹措流动资金而发行的一年以内的融资凭证。
两种债券的共同点在于:均为非金融企业发行;发行对象均为符合规定的投资者;均需注册成为交易双方交易的对手方;信息披露均需要遵循相关规定;均要委托承销商进行中介服务并承担相应费用等等。 两者的主要区别在于:
1)发行条件不同。对于一般的企业而言,如果资产总额或者净资产不够,可以通过财务重组的方式实现发行债券的目的;而对于发行中期票据和短融券的企业就必须符合一定的条件才能发行。
2)期限长短不一。一般情况下,中期票据的期限长度大于短融券,目前市场发行的中期票据期限为1~7年期,而短融券的期限为1年以内。但是,如果企业通过财务重组实现融资目的,则其发行债券的期限可能较长甚至是永续债券。
3)发行成本有差异。由于办理手续等方面的原因,银行间市场上一般认为企业的发行成本依次如下:短期融资券<中期票据<中小企业集合票据;交易所市场上一般认为是:中小企业私募债券<其他类型企业债券。相对于中期票据和短融券来说,中小企业集合票据以及中小企业私募债券的发行成本相对较低。
4)转手交易灵活程度有别。虽然二者均可以转让,但是中期票据和短期融资券只能以协议方式转让,不得进入集中竞价系统和连续报价系统,而中小企业集合票据及中小企业私募债券可以上市流通,可以在证券交易所的交易系统中自由买卖。