银行为什么紧缩贷款？
银行作为金融机构，其经营活动遵循的是商业原则。当资产端（供给端）的融资成本上升过快、风险提升时，银行会主动减少对客户的贷款投放；同时由于银行的负债端（需求端）主要来自存款和债券，这两个来源的利率目前都处于下行通道，为了维持存款的资金成本和债券的市场流动性，银行必须出售资产以吸收资金，从而形成银行资产负债表的双向压力。
2019年以来的降准和两次全面降息，使得银行的资金成本大幅下降。随着国内经济的企稳回升和通胀的上行，货币政策边际上有所收紧。4月公布的LPR利率，一年期和五年期的利率均上升了0.2%。尽管在美联储加息周期的大背景下，中国央行连续降准降息的空间有限，但市场对于央行进一步放松货币政策的期待依然较大。 宽松的流动性环境对于金融市场来说无疑是利好。一方面降低了企业的融资成本，另一方面也推升了资产价格，尤其是金融资产的估值水平。
作为“顺周期”的行业代表，银行的利润空间受到了一定的挤压，资产收益率的下行压力大。根据央行的统计，2019年全国商业银行平均净利润同比下滑9.4%，净息差(NIM)为1.97%，较去年下降13个BP；2020年一季度，受疫情的影响，全国商业银行平均净利润继续下降10.3%，NIM更是降至1.3%的历史低点。 如果考虑到宏观经济下行的压力和通货膨胀的影响，银行的利润空间实际上面临着较大的不确定性。虽然从宏观层面的指标来看，目前GDP的增速已经恢复到疫情前的水平，但物价和居民收入的增长依旧处于较低的水平。
从企业的角度看，当前制造业PMI虽处于荣枯线以下，但持续回暖，非制造业PMI则已经处于扩张区间；财新PMI则呈现了制造业和非制造业共同回暖的迹象。总体来看，经济的恢复态势明确，但结构仍不均衡。 在这样的经济环境下，货币政策很难大幅宽松。考虑到全球通胀走高以及我国经济发展的结构性问题，政策利率下调的空间有限。银行作为资金和信用供给方来说，面临着资产需求和资产负债双端的收缩压力。