基金利益分成怎么计算?

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先放结论,对于非上市基金公司(即不对基金的收益进行公开披露)而言,因为信息不对称问题导致的基民赎回冲击对基金经理的影响其实非常有限,甚至可以说没有影响。 原因如下:

1. 根据合同条款,投资者只能看到过去业绩,而不能得知未来业绩;过去业绩的好坏只能作为未来业绩的参考(当然,如果过往业绩特别糟糕,那肯定要特别小心了);而且,即便看了过往业绩,由于投资市场的复杂性,没有人能真正准确地预测市场走向。所有的一看业绩、二选基金的操作本质上都是随机选择。从概率统计的角度来看,投资者的这一行为其实没有任何实质性的意义。

2. 对于已经上市的基金公司,因为其运营是透明的且在监管之下,其业绩好坏至少能大致反映公司投资能力(虽然未必真实),因此投资者会基于之前的业绩来评估该基金公司的风格是否适合自己,进而做出申购和赎回的决定。 但对于大部分的非上市公司来说,其业绩不存在透明的问题,投资者很难判断其业绩的真实性。在缺乏足够的信息来判断基金公司投资能力的情况下,投资者会采取“用脚投票”的方式主动远离表现差的基金公司。但显然这种效应是非常轻微的,因为一个经营不善的基金公司往往其管理的基金也会表现得很差,而如果一个基金公司管理的一批基金都表现出色,那这个基金公司肯定会得到投资者的青睐。也就是说,在这种信息不对等的情况下,投资者的“用脚投票”实际上起不到什么作用。

3. 从心理角度来讲,人们普遍不喜欢亏损,于是当基金账面净值下跌时,投资者会本能地恐慌并急于落袋为安,从而造成基金赎回压力;但当基金账面净值上涨时,投资者往往会保持理智并冷静地继续持有,因为盈利总比亏损好。然而事实上,只要基金经理有能力,任何亏损都可能带来盈利(只是需要时间而已)。反之,哪怕你赚得再多,只要你无法控制风险,那么任何盈利都有可能变成亏损。所以保持理性很重要。

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