南纺股份为什么造假？
谢邀 首先，需要明确一点事实，就是上市公司虚假陈述属于比较轻微的行政违法行为，根据《证券法》和最高院的司法解释，只违法并不构成犯罪，也不应该判处刑罚。所以，对上市公司的罚款是证券监管机构做出的行政处罚决定的金额，而对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员的处罚就比较轻了，最多行政拘留15日以内。当然，如果虚假陈述行为导致了严重的后果（如投资者因此投资失败）那么可能涉及民事赔偿的责任，但是，这里追究的是欺诈市场行为的民事赔偿责任，并不是对虚假陈述的惩罚性赔偿。
其次，分析南纺股份的具体情况。本案是一起较为典型的利用虚假陈述进行欺诈的交易案例。具体而言，南纺股份在2014年半年度报告、第三季度报告以及后期披露的公告中虚假陈述，即通过篡改会计账目方式将亏损变为盈利，并将这一数据持续对外披露。这种通过虚假陈述调节利润的方法可以说比较“低级”，因为只要进行审计就会发现。然而令人不解的是，当时具有证券从业资格的中介机构竟然没有发现，或者虽然发现了但是没有如实出具报告。这就导致其交易的行为被承认，进而获得巨额的经济利益。
第三，从司法实务来看，由于证券市场属于高度抽象的市场，因而对于投资者的交易损失如何认定一直是个难题。目前，理论上对此问题主要有三种处理模式：
(一)推定所有投资者均知道相关信息；
(二)推定所有投资者在交易时不知道相关信息；
(三)结合个案综合评判。 本案就属于第三种情形，即需要结合个案来综合判断交易是否公平。