地区基金研究几年?

吴江钏吴江钏最佳答案最佳答案

本人混金融圈第三年,公募第一第二年。 先放结论 在国内目前的市场环境下,公募和私募的业绩没有本质区别(风格不同的除外)——通过统计回溯过去5-7年的数据,无论选股还是择时,无论是规模、净值分布还是换手率等指标进行控制后,均无法得出有统计学意义的差异;当然,这是建立在国内市场有效且独立运作的基础上。 同时,从个人经验来看,在有效市场和独立运作的基础之上,研究的意义正在被逐步削弱,投资越来越倾向于一种“艺术”和“哲学”的体现——这或许也是巴菲特所强调的“智慧”之所在吧!

1.公募和私募的区别 公募主要服务于社会公众,其收益和风险都要受到一定的监管约束;而私募则主要为机构投资者服务,监管的约束力相对较小。 由于募集方式的不同,导致二者在投资方式和策略上存在一定差异,从而使得不同类型的基金呈现出不同的业绩特征。首先,公募基金必须通过公开募集方式募集资金,因此其资金池的大小很大程度上取决于市场的表现;其次,公募基金由于受监管的要求,在投资策略的实施上会更多地考虑相对收益,因此在具体的投资中会更加偏重于选择主流策略,规避风格上的偏好;因为公募基金对于业绩和规模的追求,会导致其在执行策略的过程中更加偏向于择时,以实现资金的高效利用。

而对于私募来说,由于其募资方式主要在渠道上区别于公募基金,其他如认购费、管理费等与公募相似,因而其资金相对较为集中,规模也相对较小;同时,由于对规模和对冲的要求相对较小甚至没有,致使私募可以在更广泛的策略上进行尝试,不必像公募一样必须选择主流策略,可以在不同风格之间进行切换,进而可能获取更高水平的超额收益。

2.研究和投资的异同 其实不管是公募还是私募,研究的最终目的都是实现财富的保值增值,因此研究和投资的目的其实是一致的;只是说在不同的阶段和环境中,因主体的差异会有着不同的表现形式而已。 但如果我们进一步探讨研究和技术分析的边界,会发现虽然技术和量化在投资中发挥的作用日益加重,但研究依然占据重要的地位。我们认为,任何技术分析和量化模型都必须基于历史数据和当下市场环境构建,而在数据收集、处理和分析的过程中,研究的重要性愈发凸显出来。好的研究不仅能够提供正确的决策依据,还能为投资组合制定合理的对冲策略,从而起到优化整体风险/收益率曲线的作用。

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