货币收紧时该投资什么?
如果一定要投一个资产,那肯定是债券了(注意是债券不是银行理财)因为现在货币政策主要是在去产能去库存,紧信用,宽货币的阶段,这个阶段最容易出风险的是高杠杆的民企,而国债因为发行主体是国家信用,基本不受流动性影响,而且目前10年期的国债收益率已经低于6%,从历史来看已经处于较低水平,所以国债收益率下行的空间非常有限。 债券市场上除了国债以外,其他的中短债,企业债信用债等等都受到一定流动性影响,而且近期由于去产能去库存的效果显现,大宗商品价格出现暴跌,PPI创24个月新低,通胀下降,利率下行都有利好债券市场,所以我个人比较看好债券市场的表现。 但是,但是来了。。。
虽然我较为看好债券市场,但并不提倡盲目进场买债券,为什么呢? 因为债券的估值方法和股票不同,债券更强调的是现金流的折现,如果你不知道未来现金流的情况,那么你根本没法给债券估值,而股票至少还有预期收益可以作为价值底线,而债券一旦没有预期的现金流量,那么他可能只有破产清算的价值。 目前中国经济的最大问题就是企业的盈利能力和现金流严重不足,大家想想为什么京东要搞物流仓储和自建供应链体系,就是为了提高资金的利用效率和改善现金流,现在看起来效果非常明显,京东的股价在近两个月实现了翻番。
所以说现在入场买债券就像在赌桌上压宝,你赌的是未来的现金流好转,如果这个筹码你能拿得出手,并且你认为值得下注,那就干吧! 如果觉得还是心里没底,那就买点银行存款或者货币基金过过瘾。反正现在消费也在涨,通货膨胀也没怕的。当然最保守的办法就是你借钱买债券,利息总归比通货膨胀高吧,这么一换算,债券的收益反而还下降了,哎,真是难啊!