如何看行业估值倍数？
在分析行业时，我们需要判断行业股票是处于高估还是低估状态。一般，我们可以通过计算行业估值倍数来判断。通常用到的估值指标有市盈率、市净率、市销率等指标，其中应用最多的是市盈率指标，即PE。
市盈率有两种计算口径，一种是用市值除以报告期公布的净利润，称为静态市盈率；另一种是用市值除以分析师预测的净利润，称为动态市盈率。一般来说，估值时均采用动态市盈率进行估值。我们可以结合Wind等网站的估值分析功能，找到行业历史的估值分位点，从而判断当前是处于高估还是低估状态。
比方说，家用电器行业的估值在2012年触底以后开始进入上升通道。如果一个行业在低位开始向上突破，那有可能是底部反转的走势。
2013年年初家用电器行业进入了阶段性调整期，这是对冲2012年年底持续上涨行情的估值修复。2013年9月家用电器进入新一轮拉升行情，持续到了2015年上半年股市暴跌前。这是典型的牛市走势。
总体来看，家用电器指数的估值水平较低，处于25%-50%分位点之间。该指数具备较高的安全边际，从中长期角度来看，具备一定的投资价值。