美国近期会加息吗？
美国CPI已经突破10%，并且还在高位盘整，美联储加速缩债几乎是确定的了（3月份就已经开始缩减资产负债表了）。 加息的时机选择其实是很敏感的。因为通胀高企而经济复苏依然疲弱的话，加息会导致企业现金流吃紧甚至可能会崩盘，而劳动力市场又很难快速收到紧缺的劳动力，加息对经济的危害就会很大。但反过来，如果经济恢复强劲、通胀也居高不下的话，不加息又担心通胀进一步失控。 现在美国面临的就是这个两难境地，上个月非农新增就业人口爆冷之后，市场上对于美联储加息的预期迅速降温。但CPI继续维持在高位，美联储加息的条件仍然具备。所以，最近一段时间，美联储官员不断放鹰，就是传递将会加快缩债的节奏以应对高昂的物价水平。
我个人判断，美国的CPI短期内难以降下来，美联储加息也是大概率事件。但利率水平的提升对目前居高不下的通货膨胀来说，就像压路机前的那个稻草一样，根本起不到多大作用。真正能让CPI下行的是供给端的变化——比如能源价格和大宗商品价格的下跌能够刺激需求侧的边际消费动能，从而带动整体经济的运行周期向下。但是，能源和大宗商品的价格下跌不是依靠单边的货币政策就能实现的，必然会有周期性的波动。
我的预判是，美联储会继续放鹰，但加息幅度和频率都不会很高；随着季节性的影响因素消退，CPI下行的动力也会逐步增强，年底之前可能能看到通缩的迹象。也就是说，现在的高通胀就像是吹涨气球的那根针，只要保持耐心，暂时不会爆炸。但如果到了明年春天，供需缺口仍然存在的情况下，气球很可能会再次被吹起来。到那时再想压低通胀的话，可能需要加息的力度更大一些了。