美国大跌什么会涨？
美股两次熔断，原油暴跌，黄金暴涨后跌回。 市场恐慌指数飙升，达到1998年以来的最高水平。 VIX恐慌指数通常也被称作“恐慌指标”。它反映的是标普500指数的波动率，也就是股票价格波动的程度。 当VIX恐慌指数升高时，意味着投资者担心股市下跌，从而进行做空投机。此时如果政府不出手干预，那么市场就会继续下跌，直至恐慌心理消退。
上世纪70年代开始的四次金融危机（一次比一次严重）和五次石油危机中，都出现了高波动率和恐慌指数的情况，最后都被暴力拉升。 在20年前的网络泡沫中，也有类似的情形发生。 可见，在极端情况下，市场会出现极端波动。这也是当前全世界面临的问题。
一方面，疫情在美国迅速扩散，特朗普试图通过抛售来平抑油价，但却引燃了其他风险资产的抛售。另一方面，全球央行纷纷出手，向市场注入大量流动性，然而市场对此的响应却极为冷淡。 为了救市，美联储开启了无限量化宽松，降息至零利率附近，并启动商业票据融资便利工具、货币市场基金流动性便利工具等，甚至表示要购买企业债券。但是，美国财政部的刺激计划却在国会遭遇阻力，迟迟未能推出。 此前，美联储已经将主要回购操作延长到3个月，同时开启无限制QE，但效果并不显著。美元流动性的紧张依旧存在，周四盘中，欧美时段，美元曾出现快速上涨，再次触及101关口。
在如此极端的市场环境下，似乎任何资产的价格都会有所反应。以铜为例，作为工业原料，其需求与宏观经济走势密切相关。今年一季度，在全球经济遭遇衰退的情况下，金属铜需求大幅下降，伦铜一度跌破4000美元/吨。随着各国央行加大逆周期调节力度，市场对于经济下行的担忧缓和，铜的需求预期逐渐改善。加上这次疫情导致全球的供给下降，目前智利和澳大利亚等主要产铜国均受到疫情的影响，产业供需面临再度失衡的可能，伦铜价格再次上涨。 但需要注意的是，本次由疫情引发的金融震荡与2008年次贷危机有类似之处，在危机过后，各国为了重建信用体系，往往会大幅增加货币发行量。从历史上的几次危机来看，在经济低迷时期，货币发行量都会有明显的增加，此次可能也不会例外。
在当前混乱的市场中，需要保持理性和冷静。不要过度悲观也不要盲目乐观。积极布局那些受疫情影响、当前被错杀的资产，例如医药、医疗器材、在线教育、云办公等领域。当然也需要警惕某些资产由于过度投机带来的崩盘风险。 目前，中国国内疫情已经得到有效控制，复工复产正在有序推进；而国外疫情正处于爆发期。
国内资产是否会出现相对国外的溢价呢？比如A股相较于美股。目前A股的估值低于美股，但这并没有考虑到我国经济增长可能会加速的因素。 如果全球疫情能够在短期内得到有效控制，并且不引起二次爆发的话，外部需求有望逐步恢复，中国经济增长将在二季度反弹，A股市场的相对价值也会相应提升。